寒冬之時(shí)，這家老牌光伏龍頭業(yè)績(jī)迎來(lái)10連漲！

眾所周知，光伏行業(yè)如今正處于下行周期，業(yè)績(jī)下滑、虧損已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象，但一家二線光伏企業(yè)不僅在2024年實(shí)現(xiàn)了盈利，還保持了增長(zhǎng)。

昨日（3月12日），光伏主產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)了首份2024年業(yè)績(jī)報(bào)告，橫店?yáng)|磁發(fā)布2024年財(cái)報(bào)顯示，該公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為18.27億元，同比增長(zhǎng)0.46%。

具體到各個(gè)季度來(lái)看，同比2023年，橫店?yáng)|磁2024年前三季度均為下降趨勢(shì)。但在2024年第四季度橫店?yáng)|磁實(shí)現(xiàn)9億的凈利潤(rùn)，僅一個(gè)季度就實(shí)現(xiàn)了2023年全年凈利潤(rùn)的一半。

對(duì)于第四季度“漂亮”的業(yè)績(jī)，橫店?yáng)|磁表示，磁材業(yè)務(wù)、光伏業(yè)務(wù)以及鋰電業(yè)務(wù)對(duì)于業(yè)績(jī)都有正向貢獻(xiàn)，光伏貢獻(xiàn)相對(duì)更多一點(diǎn)。光伏業(yè)務(wù)中，海外貢獻(xiàn)較大，Q4光伏產(chǎn)品出貨環(huán)比提升顯著。

或是受到亮眼業(yè)績(jī)影響的緣故，橫店?yáng)|磁股票在3月12日當(dāng)天一路走高直至漲停，最終以15.11元/股收盤(pán)，漲幅達(dá)9.97%。

數(shù)字新能源DataBM.com發(fā)現(xiàn)，橫店?yáng)|磁的凈利潤(rùn)已在2015-2025年實(shí)現(xiàn)連續(xù)10年增長(zhǎng)。

行業(yè)如此寒冷之下，橫店?yáng)|磁卻仍舊能逆勢(shì)盈利，這或許與其15年以來(lái)的光伏行業(yè)經(jīng)歷有關(guān)。

陣痛時(shí)期，果斷跨界

資料顯示，橫店?yáng)|磁成立于1980年，其前身為企業(yè)家徐文榮創(chuàng)辦的浙江省東陽(yáng)縣橫店磁性器材廠，早期以生產(chǎn)磁性材料為主。1999年該公司進(jìn)行了股份制改革，2006年其于深交所上市。

上市后，橫店?yáng)|磁的業(yè)績(jī)并無(wú)明顯起色，甚至在2007-2009年期間出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的先后下滑。

尤其在2009年，橫店?yáng)|磁遭遇了該公司發(fā)展史上“最具挑戰(zhàn)、最具風(fēng)險(xiǎn)、最具困難的一年”。這一年市場(chǎng)需求萎縮、產(chǎn)品價(jià)格下跌、貨款風(fēng)險(xiǎn)驟增，出口受阻，產(chǎn)品積壓，工廠停工，員工放假，該公司表示這是其創(chuàng)建以來(lái)遭遇的最大危機(jī)。

在橫店?yáng)|磁經(jīng)歷“生長(zhǎng)痛”之際，我國(guó)光伏行業(yè)正在快速發(fā)展。

2007年我國(guó)就已成為全球最大的光伏制造國(guó)。但在光伏發(fā)電市場(chǎng)方面，此時(shí)我國(guó)只有20MW，僅占世界0.71%的份額。

2009年7月和9月，我國(guó)政府先后推出了“光伏建筑應(yīng)用示范項(xiàng)目”、“金太陽(yáng)工程”等政策支持國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電市場(chǎng)的發(fā)展。

就在這一年，橫店?yáng)|磁瞅準(zhǔn)機(jī)會(huì)開(kāi)啟了進(jìn)軍光伏之旅。

2009年10月28日，橫店?yáng)|磁發(fā)布公告稱，擬將原募投項(xiàng)目激光打印機(jī)顯影輥技術(shù)改造項(xiàng)目變更為100MW晶體硅太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)線項(xiàng)目。

公告顯示，100MW晶體硅太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目建設(shè)報(bào)批總投資為2.617億。項(xiàng)目建設(shè)4條晶體硅電池片生產(chǎn)線，代表產(chǎn)品為125*125、156*156 晶體硅太陽(yáng)能電池片。

該項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于浙江省金華市東陽(yáng)市橫店鎮(zhèn)的橫店湖頭陸工業(yè)區(qū)，用地面積約12,000平方米。項(xiàng)目建設(shè)期為二年，項(xiàng)目建成后第一年為投產(chǎn)年，生產(chǎn)量達(dá)到設(shè)計(jì)能力的80%，第二年后進(jìn)入達(dá)產(chǎn)期，年產(chǎn)量達(dá)到100%的設(shè)計(jì)能力。

當(dāng)時(shí)，橫店?yáng)|磁表示，上述項(xiàng)目全部投產(chǎn)后將可達(dá)到每年100MW電池片的批量生產(chǎn)能力，年實(shí)現(xiàn)銷售收入10億元，年凈利潤(rùn)8,047.7萬(wàn)元。

根據(jù)橫店?yáng)|磁2009年財(cái)報(bào)顯示，該項(xiàng)目于2009年11月就已順利建成并投產(chǎn)了第一條生產(chǎn)線。

由此，橫店?yáng)|磁也開(kāi)啟了“磁材+新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展道路。

加速擴(kuò)張，一體化布局完成

步入2010年，橫店?yáng)|磁抓住行業(yè)風(fēng)口，加大了對(duì)光伏行業(yè)務(wù)的投資，開(kāi)始以電池片為切入點(diǎn)分別向上、下游延伸。

2010年3月9日，橫店?yáng)|磁宣布擬在河南杞縣葛崗鎮(zhèn)設(shè)立全資子公司杞縣東磁新能源有限公司，并由該公司投資31,625萬(wàn)元建設(shè)100MW太陽(yáng)能單晶硅片項(xiàng)目，以保障100MW電池片生產(chǎn)線項(xiàng)目的原材料所需；

4個(gè)月后，同年7月24日橫店?yáng)|磁宣布擬在橫店?yáng)|磁光伏園區(qū)建設(shè)300MW晶體硅太陽(yáng)能電池片及50MW組件項(xiàng)目，報(bào)批總投資87,345萬(wàn)元；

同年11月，橫店?yáng)|磁又先后官宣了500MW大規(guī)格晶體硅太陽(yáng)能電池片及 250MW組件項(xiàng)目和100MW太陽(yáng)能多晶硅片及13萬(wàn)只坩鍋投資項(xiàng)目，分別投資109,711萬(wàn)和35,355萬(wàn)元。

至此，橫店?yáng)|磁完成了由“硅片-電池-組件”的一體化布局。2010年也被橫店?yáng)|磁稱為“閃亮”的一年。

這一年，橫店?yáng)|磁創(chuàng)下了上市以來(lái)的業(yè)績(jī)新高，營(yíng)業(yè)收入邁上30億大關(guān)，凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。

因光伏而虧，也因光伏而喜

數(shù)字新能源DataBM.com發(fā)現(xiàn)，縱觀橫店?yáng)|磁20余年的業(yè)績(jī)，該公司只在2012年出現(xiàn)了虧損。而這一年恰好是中國(guó)光伏行業(yè)的至暗時(shí)刻。

查閱橫店?yáng)|磁2012年年報(bào)，對(duì)于這一年業(yè)績(jī)的虧損，該公司解釋道：“主要系光伏產(chǎn)業(yè)受產(chǎn)能過(guò)剩、歐債危機(jī)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷等外圍因素影響，致使市場(chǎng)需求大幅度萎縮”，再加上該公司對(duì)部分資產(chǎn)計(jì)提減值，進(jìn)而影響了公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

可見(jiàn)，橫店?yáng)|磁的首次業(yè)績(jī)虧損正是由光伏業(yè)務(wù)所致。該公司也直言其面臨的主要挑戰(zhàn)是光伏業(yè)務(wù)的虧損。于是，降低太陽(yáng)能事業(yè)部的虧損成為了該公司2013年目標(biāo)之一。

此后，橫店?yáng)|磁依舊堅(jiān)持深耕光伏行業(yè)。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，光伏業(yè)務(wù)也逐步成為了該公司營(yíng)收的重要組成部分。根據(jù)該公司財(cái)報(bào)顯示，2021年光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收占比已達(dá)55.24%。

在橫店?yáng)|磁多年堅(jiān)持之下，其也終于再次乘“光”而起！

2021年，橫店?yáng)|磁營(yíng)收破百億大關(guān)，達(dá)126.07億元，同比增長(zhǎng)55.54%；凈利潤(rùn)破10億大關(guān)，達(dá)11.2億元，同比增長(zhǎng)10.54%。其中，光伏產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了64.99億元，同比增長(zhǎng)了87.41%，成為橫店?yáng)|磁的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)之首。

隨著之后光伏行業(yè)的大火，橫店?yáng)|磁的業(yè)績(jī)更是一路水漲船高，其營(yíng)收一度接近200億元，凈利潤(rùn)也已突破了15億元。

獨(dú)樹(shù)一幟的“游戲策略”

在光伏行業(yè)多年的摸爬滾打，讓橫店?yáng)|磁早已形成了自身的“打法”。

首先：果決。

在技術(shù)轉(zhuǎn)型之時(shí)，橫店?yáng)|磁果斷押注TOPCon技術(shù)，2022年其推動(dòng)四川一期6GW TOPCon電池工程建設(shè)；與此同時(shí)該公司并積極開(kāi)發(fā)PIBC產(chǎn)品。

據(jù)2023年財(cái)報(bào)顯示，橫店?yáng)|磁在這一年又積極新增布局6GW TOPCon電池和5GW TOPCon組件產(chǎn)能，在建TOPCon電池產(chǎn)能2GW。

其次：穩(wěn)健。

在光伏行業(yè)高光之時(shí)，各家企業(yè)都忙著快速擴(kuò)張，百億項(xiàng)目接踵而至，但橫店?yáng)|磁鮮有百億項(xiàng)目擴(kuò)張。2022年期宣布了一項(xiàng)投資100億元的項(xiàng)目——在四川宜賓建設(shè)20GW高效電池項(xiàng)目，該項(xiàng)目分三期建設(shè)。

2025年1月，橫店?yáng)|磁宜賓二期項(xiàng)目6GW TOPCon電池產(chǎn)線投產(chǎn)，該基地電池產(chǎn)能達(dá)12GW。

對(duì)于該項(xiàng)目第三期的8GW的建設(shè)，橫店?yáng)|磁表示，具體建設(shè)規(guī)模、建設(shè)時(shí)間和技術(shù)路線將視生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況以及下一代光伏技術(shù)成熟情況推進(jìn)。

最后：不聚堆兒。

東南亞四國(guó)向來(lái)是我國(guó)光伏企業(yè)產(chǎn)能布局的“寵兒”，但橫店?yáng)|磁卻選擇了印度尼西亞建設(shè)3GW電池基地，并于2024年7月實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，有效規(guī)避了美國(guó)的關(guān)稅大棒。橫店?yáng)|磁也在其年報(bào)中表示“印尼產(chǎn)能助力公司打開(kāi)了優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)，第四季度起為公司帶來(lái)了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”。

后記

數(shù)字新能源DataBM.com在研究橫店?yáng)|磁之時(shí)，對(duì)該公司2013年的經(jīng)營(yíng)思路印象深刻：苦練內(nèi)功，在行業(yè)洗牌中完勝；縮小投資，保持現(xiàn)金流穩(wěn)定；優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，在困難中拼殺，提升占有率；劣勢(shì)業(yè)務(wù)，爭(zhēng)取活下來(lái)！等待春天！

時(shí)隔12年，光伏行業(yè)再次陷入至暗時(shí)刻，而橫店?yáng)|磁的這一經(jīng)營(yíng)思路如今看來(lái)同樣適用。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈、變幻莫測(cè)的市場(chǎng)中，光伏企業(yè)要立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，腳踏實(shí)地地在產(chǎn)能、技術(shù)、市場(chǎng)等各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)深耕細(xì)作，切忌盲目擴(kuò)張，保住現(xiàn)金流，如此方能在行業(yè)的漫漫征途中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

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