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[DBM分析]多晶硅價(jià)格:二十年的起起伏伏(2004-2024)
2023年,我國(guó)多晶硅產(chǎn)量達(dá)147.5萬(wàn)噸。2004-2024年間,硅料價(jià)格總體經(jīng)歷了兩輪大起大落。本文對(duì)每輪價(jià)格的變化進(jìn)行了復(fù)盤(pán)。......
上世紀(jì)末,全球多晶硅的產(chǎn)量在1.6萬(wàn)噸左右,主要產(chǎn)地集中在美國(guó)、德國(guó)和日本,德國(guó)瓦克公司年產(chǎn)能達(dá)到了3000噸,是當(dāng)時(shí)全球最大的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)。國(guó)內(nèi)早期以傳統(tǒng)的西門(mén)子法生產(chǎn)為主,能耗高、污染重和成本高,經(jīng)營(yíng)難以為繼。1986年后自主研發(fā)多晶硅生產(chǎn)新技術(shù),1999年底才建成峨眉半導(dǎo)體材料廠(chǎng)100噸/年多晶硅改良西門(mén)子法工業(yè)化實(shí)驗(yàn)示范線(xiàn),加上洛陽(yáng)硅單晶廠(chǎng),合計(jì)產(chǎn)量?jī)H55噸,需求缺口大,進(jìn)口依賴(lài)性強(qiáng)。2003年,國(guó)內(nèi)首條年產(chǎn)1000噸多晶硅生產(chǎn)線(xiàn)在四川樂(lè)山開(kāi)工,此時(shí)國(guó)內(nèi)進(jìn)口量已高達(dá)750噸, 07年1000噸級(jí)項(xiàng)目投產(chǎn),多晶硅正式步入規(guī)模化生產(chǎn),國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量首次突破1000噸,萬(wàn)噸級(jí)投資項(xiàng)目出現(xiàn),在建及擬建項(xiàng)目產(chǎn)能則超6萬(wàn)噸/年,隨著產(chǎn)能的釋放,2011年我國(guó)多晶硅產(chǎn)量達(dá)到了8.4萬(wàn)噸,超過(guò)美國(guó)成為世界第一。2023年,我國(guó)多晶硅產(chǎn)量達(dá)147.5萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)2024年將突破180萬(wàn)噸。
圖1:1990-2023年我國(guó)多晶硅產(chǎn)量
數(shù)據(jù)來(lái)源:數(shù)字新能源DataBM.com
2004-2008年:海外光伏裝機(jī)高速增長(zhǎng) 驅(qū)動(dòng)硅料大漲行情
改革開(kāi)放至2008年,國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量低,存在較大的消費(fèi)缺口,主要依賴(lài)于進(jìn)口為主,因而多晶硅價(jià)格主要由國(guó)際市場(chǎng)(美國(guó)、德國(guó))定價(jià),進(jìn)口價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)廠(chǎng)家銷(xiāo)售價(jià)格影響巨大。上世紀(jì)70~90年代,國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)因生產(chǎn)成本高昂,市場(chǎng)開(kāi)放后無(wú)法與進(jìn)口硅料競(jìng)爭(zhēng),企業(yè)相繼關(guān)停,數(shù)量由當(dāng)時(shí)的20余家迅速降到了90年代末的兩家。1995年,進(jìn)口多晶硅價(jià)格在60萬(wàn)元/噸以上,隨著亞洲金融危機(jī)爆發(fā),半導(dǎo)體芯片需求下滑,國(guó)際硅料市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩,進(jìn)口硅料價(jià)格持續(xù)下挫,到2000年,國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格已跌至25萬(wàn)元/噸左右。
2001-2003年期間,全球每年光伏裝機(jī)量穩(wěn)定在300~500MW/年,半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)恢復(fù),多晶硅價(jià)格相對(duì)平穩(wěn),波動(dòng)幅度在20-30萬(wàn)元/噸。2004年,德國(guó)新修訂《可再生能源法》,上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼力度,西班牙、法國(guó)、意大利等歐洲國(guó)家也相繼出臺(tái)補(bǔ)貼政策,使得歐洲光伏裝機(jī)量呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng),帶動(dòng)了硅料需求,多晶硅價(jià)格也在04年上漲至45萬(wàn)元/噸。2004年被稱(chēng)為世界光伏元年,這一年全球光伏新增裝機(jī)量首次突破1GW,此后不斷創(chuàng)新高,05年光伏電池對(duì)多晶硅的需求缺口繼續(xù)不斷擴(kuò)大,使得2004-2008年期間硅料價(jià)格出現(xiàn)了一輪大幅上漲,最高超過(guò)300萬(wàn)元/噸。來(lái)自光伏領(lǐng)域需求的增長(zhǎng)是重要的因素,而產(chǎn)能擴(kuò)張不足也是造成這輪硅料價(jià)格暴漲的原因之一。
圖2:2001-2008年多晶硅價(jià)格走勢(shì)
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2009-2019年:內(nèi)外多重因素 致硅料價(jià)格跌破10萬(wàn)元/噸
2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)加之歐洲光伏補(bǔ)貼退坡,全球光伏新增裝機(jī)量增速大幅放緩,同時(shí)國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能在2008-2011年陸續(xù)投產(chǎn),行業(yè)產(chǎn)能利用率大幅下行,硅料價(jià)格持續(xù)走跌,09年年均價(jià)由2008年的250元/噸跌至55萬(wàn)元/噸,大幅下跌78%。2009-2019年期間,多晶硅價(jià)格雖在個(gè)別年份有所反彈,但總體呈現(xiàn)下行的走勢(shì),2019年均價(jià)僅有7.6萬(wàn)元/噸。
圖3:2009-2019年多晶硅價(jià)格走勢(shì)
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2009-2019年,全球光伏裝機(jī)量由22.8GW提升至584.7GW,增長(zhǎng)2464%,國(guó)內(nèi)也增長(zhǎng)了49129%。需求的增長(zhǎng)背景下,硅料價(jià)格卻持續(xù)下行。我們分析認(rèn)為主要原因是市場(chǎng)過(guò)剩、進(jìn)口沖擊和后期技術(shù)進(jìn)步,部分年份中間價(jià)格的反彈主要受光伏補(bǔ)貼政策驅(qū)動(dòng)裝機(jī)需求提升的影響。
2008~2013年,我國(guó)多晶硅產(chǎn)能不斷釋放,產(chǎn)能利用率在多數(shù)年份在50%以下,產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出。在此期間,我國(guó)光伏市場(chǎng)對(duì)外依存度極高,2011年光伏組件90%以上出口海外。金融危機(jī)影響及2011年以來(lái)歐美國(guó)家針對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品的“雙反”調(diào)查及征收高額“雙反”稅大大打擊了我國(guó)的光伏產(chǎn)品出口貿(mào)易。2012年,我國(guó)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品進(jìn)出口總額289.5億美元,同比下降32%,其中出口額233億美元,同比下降35%,出口數(shù)量同比下降8.1%,出口價(jià)格同比下降29.2%,出口市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌。2013年出口繼續(xù)下滑,尤其對(duì)歐洲市場(chǎng)光伏電池及組件出口額大幅下滑62%。在此期間,韓國(guó)、美國(guó)出口至中國(guó)的多晶硅以極低的價(jià)格銷(xiāo)售,進(jìn)一步加速?lài)?guó)內(nèi)硅料價(jià)格下跌。
2014-2018年,多晶硅價(jià)格總體圍繞在10萬(wàn)元/噸~15萬(wàn)元/噸作區(qū)間震蕩,國(guó)內(nèi)光伏補(bǔ)貼政策驅(qū)動(dòng)硅料價(jià)格階段性上漲,同時(shí)硅料生產(chǎn)成本的下降對(duì)價(jià)格反彈幅度有所制約。2013年,國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn) 國(guó)發(fā)〔2013〕24號(hào)》,國(guó)內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)逐漸啟動(dòng),光伏凈增裝機(jī)量首次突破10GW,同時(shí)對(duì)美國(guó)韓國(guó)進(jìn)口多晶硅征收反傾銷(xiāo)稅,多晶硅價(jià)格企穩(wěn)回升,從低位的多晶硅致密料從11萬(wàn)元/噸回升至2014年的15-17萬(wàn)元/噸。由于國(guó)內(nèi)硅料生產(chǎn)成本高,2013-2014年多數(shù)多晶硅企業(yè)依然存在虧損。2015年,進(jìn)口低價(jià)壓制下,國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格重回跌勢(shì),年末跌至金融危機(jī)以來(lái)新低。
2015年底,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善陸上風(fēng)電光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)政策的通知》,對(duì)光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)進(jìn)行下調(diào),引發(fā)2016年上半年的光伏“搶裝潮”,推動(dòng)了多晶硅的需求和價(jià)格,上半年累計(jì)上漲40%左右,隨著“搶裝潮”結(jié)束,硅料價(jià)格下半年重新下跌,9月跌破10萬(wàn)元/噸,隨后又受硅料企業(yè)停產(chǎn)檢修、光伏補(bǔ)貼新政策等影響再度反彈至13萬(wàn)元/噸以上。2017年金剛線(xiàn)切割技術(shù)全面取代砂漿切割技術(shù),單晶硅片和多晶硅硅片成本差距縮小,同時(shí)硅片企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題加大,與硅料企業(yè)博弈增加,3-4月硅料價(jià)格下跌,硅料企業(yè)停產(chǎn)及單晶硅片組件產(chǎn)能擴(kuò)張推動(dòng)價(jià)格又重新上漲。
2018年,單晶硅片和多晶硅片市場(chǎng)之爭(zhēng)進(jìn)一步升溫,硅片價(jià)格繼續(xù)下挫,企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步下滑,5月31日《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》(“531新政”)明確暫不安排2018年普通光伏電站建設(shè)規(guī)模,補(bǔ)貼進(jìn)一步退坡,導(dǎo)致硅料價(jià)格加速回落,重新跌破10萬(wàn)元/噸關(guān)口。降本方面,2015年國(guó)內(nèi)陸續(xù)進(jìn)行了冷氫化技術(shù)使用,電耗大幅下降。2018-2019年,國(guó)內(nèi)更低成本的多晶硅產(chǎn)能陸續(xù)釋放,多晶硅綜合電耗降至70kWh/kg以下,2019年新增裝機(jī)量下滑,產(chǎn)能利用率下降,硅料價(jià)格進(jìn)一步走低。價(jià)格下跌,硅料產(chǎn)能擴(kuò)張步伐放緩,同時(shí)部分舊的高成本產(chǎn)能被迫退出市場(chǎng)。
2020-2024年:硅料價(jià)格大起大落 陷入歷史最黑暗時(shí)刻
2020年,全國(guó)多晶硅產(chǎn)能達(dá)45.72萬(wàn)噸,較2019年略有下降,而2020年下半疫情有所控制經(jīng)濟(jì)恢復(fù),光伏新增裝機(jī)量大幅增長(zhǎng),多晶硅價(jià)格全年呈現(xiàn)先低后高走勢(shì),從谷底6萬(wàn)元/噸回升至9月份的9.4萬(wàn)元/噸。2021年中國(guó)從疫情中率先復(fù)蘇,海外光伏訂單增長(zhǎng)強(qiáng)勁疊加國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)量進(jìn)一步增長(zhǎng),多晶硅供不應(yīng)求,價(jià)格大幅上漲,由年初的8萬(wàn)元/噸左右漲至26萬(wàn)元/噸以上。這一年,光伏產(chǎn)業(yè)鏈從工業(yè)硅到組件整個(gè)環(huán)節(jié)均出現(xiàn)了大幅上漲,主要由需求短期大幅提升推動(dòng)。由于多晶硅供應(yīng)不足,進(jìn)而影響下游組件裝機(jī)進(jìn)度。
然而,隨著2022年硅料新增產(chǎn)能的釋放,產(chǎn)能同比倍增,四季度產(chǎn)量同比增長(zhǎng)90%以上,供需關(guān)系得以緩和,年底硅料價(jià)格快速?gòu)母呶换芈洹?023年,硅料產(chǎn)能繼續(xù)增加,由2022年不到120萬(wàn)噸產(chǎn)能猛增至2023年的214萬(wàn)噸,行業(yè)供需關(guān)系已徹底逆轉(zhuǎn),硅料價(jià)格陷入持續(xù)下行。進(jìn)入2024年,硅料需求增速受光伏新增裝機(jī)量增速大幅放緩影響,庫(kù)存持續(xù)走高,6月,致密料價(jià)格均價(jià)跌破3.5萬(wàn)元/噸,同比大幅回落58%,企業(yè)跌破現(xiàn)金成本陷入虧損局面。盡管光伏市場(chǎng)前景看好,但電池新技術(shù)的發(fā)展、行業(yè)更嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩,導(dǎo)致本輪價(jià)格底部對(duì)企業(yè)的影響將更為深遠(yuǎn)。
圖4:2020-2024年6月多晶硅價(jià)格走勢(shì)(元/噸)
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